Con gli investitori sull’orlo del baratro, i verbali della Fed assumono una nuova urgenza

May 31, 2023

Annuncio

Sostenuto da

Newsletter di DealBook

I timori di inflazione hanno portato a una svendita di azioni e obbligazioni nel mese di agosto, mentre i mercati temono la possibilità di ulteriori aumenti dei tassi di interesse.

Di Andrew Ross Sorkin, Ravi Mattu, Bernhard Warner, Sarah Kessler, Michael J. of Mercy, Lauren Hirsch e Ephrat Livni

I timori di inflazione sono come una minaccia zombie che perseguita i mercati quest’estate. Le preoccupazioni che la battaglia della Fed con l'aumento dei prezzi potrebbe non essere finita hanno scosso azioni e obbligazioni questo mese, e gli investitori rimarranno incollati alla pubblicazione dei verbali della riunione della Fed per luglio alle 14:00 Est di mercoledì per avere indizi su ciò che sarà il prossimo per i tassi.

Il mese scorso la banca centrale ha aumentato il tasso di prestito primario di 0,25 punti percentuali. I politici hanno lasciato la porta aperta a ulteriori aumenti poiché l’inflazione rimane ben al di sopra del target del 2%. Dall'ultima riunione di fissazione dei tassi di luglio, i dati economici hanno mostrato che l'inflazione si sta raffreddando, ma ciò non ha certo calmato i mercati.

I forti dati sulle vendite al dettaglio di martedì e i commenti aggressivi di alcuni banchieri centrali hanno messo in tensione i mercati."Gli investitori cercheranno indizi sul tono della Fed nei suoi verbali, in particolare se avrà o meno un orientamento da colomba o da falco", ha detto a DealBook Mary Ann Bartels, capo stratega degli investimenti presso Sanctuary Wealth, una società di gestione patrimoniale.“La Federal Reserve potrebbe dover continuare ad aumentare i tassi di interesse perché l’economia è stata molto più forte del previsto”.

Neel Kashkari, presidente della Fed di Minneapolis e membro votante del comitato dei tassi, è uno di questi falchi. Martedì ha detto di aver visto “segnali positivi” di un rallentamento dell’inflazione, ma ha avvertito: “Non sono pronto a dire che abbiamo finito”.

Quella incertezza, insieme apreoccupazioni per la traballante economia cinese, ha indebolito l’entusiasmo degli investitori. Dopo il rally del mercato rialzista nella prima metà dell’anno, l’indice S&P 500 è crollato di oltre il 3% questo mese; il Nasdaq, ad alto contenuto tecnologico, è crollato del 5% in quel periodo.

Le obbligazioni sono state ancora più rock. Il rendimento reale corretto per l’inflazione dei titoli del Tesoro a 10 anni ha toccato il massimo degli ultimi 14 anni questa settimana, mentre gli investitori hanno scaricato in massa le obbligazioni a lungo termine. (I rendimenti obbligazionari aumentano quando il prezzo scende.) L’aumento dei rendimenti tende a far aumentare i costi di finanziamento per le aziende e gli acquirenti di case, creando un freno alla crescita economica. La fiducia dei costruttori di case statunitensi è scesa questo mese per la prima volta quest'anno.

Le previsioni di recessione non sono svanite. L'ultimo sondaggio della Bank of America sui gestori di fondi globali, pubblicato martedì, ha riportato che è stato "il meno ribassista" da febbraio 2022, ovvero poco prima della spinta della Fed ad aumentare i tassi di interesse. Ma lo stesso rapporto ha mostrato che solo quattro gestori di fondi su dieci intervistati ritengono che una recessione sia “improbabile”.

Target taglia le prospettive per l’intero anno. Il rivenditore in difficoltà è stato duramente colpito dagli acquirenti che hanno ritirato gli acquisti in un contesto di inflazione elevata, costringendo l’azienda a tagliare gli obiettivi di vendita e di profitto. Target ha inoltre deluso le aspettative degli analisti riguardo ai ricavi del trimestre precedente, ha riferito questa mattina.

Intel annulla il suo accordo da 5,4 miliardi di dollari con Tower Semiconductor a causa delle preoccupazioni della Cina. Il progetto di collegamento del produttore di chip con la società israeliana aveva ricevuto l'approvazione normativa degli Stati Uniti e dell'UE, ma la Cina, dove Intel ha una grande presenza, non è riuscita ad approvarlo. L’accordo morto è l’ultimo segnale che le tensioni tra Washington e Pechino stanno avendo un impatto sulle strategie di investimento delle aziende tecnologiche.

Una casa automobilistica vietnamita in perdita vale più di Ford e GM. Le azioni di VinFast, una start-up di veicoli elettrici nata dal conglomerato Vingroup, sono aumentate vertiginosamente dopo essere state quotate in borsa sul Nasdaq tramite una SPAC martedì. La quotazione suggerisce che gli investitori hanno ancora grande interesse per le start-up di veicoli elettrici nonostante i problemi di rivali come Rivian e Lordstown.

Le speranze di una guerra di offerte hanno aggiunto questa settimana quasi 2 miliardi di dollari di valore di mercato a US Steel, il colosso manifatturiero molto diminuito finanziato da John Pierpont Morgan e Charles Schwab all'inizio del secolo scorso.